Tri Party Repo Investopedia Forex

Rückkaufvereinbarung - Repo BREAKING DOWN Pensionsgeschäfte - Repo Repos werden als Geldmarktinstrument klassifiziert. In der Regel verwendet, um kurzfristige Kapital zu erhöhen, denken Sie an ein Pensionsgeschäft als mit der gleichen Wirkung wie ein kurzfristiges, besichert, verzinsliches Darlehen. Der Käufer fungiert als kurzfristige Kreditgeber. Der Verkäufer fungiert als kurzfristiger Kreditnehmer, und die Sicherheit ist die Sicherheit. Damit werden die Ziele beider Parteien, gesicherte Finanzierung und Liquidität erreicht. Pensionsgeschäfte gelten in der Regel als sichere Anlagen, da die fragliche Sicherheit als Sicherheit dient, weshalb die meisten Verträge US-Staatsanleihen betreffen. Die Federal Reserve schließt Pensionsgeschäfte zur Regulierung der Geldmenge und der Bankreserven ab. Einzelpersonen verwenden in der Regel diese Vereinbarungen zur Finanzierung des Erwerbs von Schuldverschreibungen. Pensionsgeschäfte sind ausschließlich kurzfristige Anlagen. Und der Fälligkeitszeitraum wird als Rate oder Laufzeit bezeichnet. Trotz der Ähnlichkeiten mit kurzfristigen, verzinslichen Darlehen sind Pensionsgeschäfte tatsächlich Käufe. Da der Käufer jedoch nur vorübergehend Eigentümer der Sicherheit ist, werden diese Vereinbarungen oft als Kredite für steuerliche und buchhalterische Zwecke behandelt. Vereinbarungen, die ein bestimmtes Fälligkeitsdatum haben, sind Vertragsvereinbarungen. Die meisten Verträge reifen am folgenden Tag oder Woche. Einige Vereinbarungen werden als offen bezeichnet, da sie kein Fälligkeitsdatum haben. Entweder der Käufer oder der Verkäufer kann die Vereinbarung erfüllen oder verlängern oder sie kündigen, aber fast alle offenen Verträge schließen innerhalb von ein oder zwei Jahren ab. Arten von Pensionsgeschäften Es gibt drei Arten von Pensionsgeschäften. In einem spezialisierten Lieferrepover bedarf die Transaktion zu Beginn der Vereinbarung und nach Fälligkeit einer Anleihegarantie. Diese Art von Vereinbarung ist nicht sehr verbreitet. In einem Depot wird der Verkäufer Geld für die Veräußerung der Sicherheit erhalten, aber es hält es in einem Depot für den Käufer. Diese Art von Vereinbarung ist noch weniger häufig, da es ein Risiko des Verkäufers insolvent werden kann und der Kreditnehmer kann keinen Zugang zu den Sicherheiten. Der dritte und häufigste Typ des Pensionsgeschäfts ist ein Drittpartei-Pensionsgeschäft. In dieser Anordnung führt eine Clearing-Stelle oder Bank die Transaktionen zwischen dem Käufer und dem Verkäufer durch und schützt die Interessen jedes einzelnen. Sie hält die Wertpapiere und stellt sicher, dass der Verkäufer zu Beginn des Vertrages Bargeld erhält und der Käufer Geldmittel zu Gunsten des Verkäufers transferiert und die Wertpapiere bei Fälligkeit liefert. Diese Vereinbarungen stellen über 90 des Pensionsgeschäftes dar, der ab 2016 rund 1,8 Billionen beträgt. Was ist Tri-Party Repo Tri-Party Repo ist eine Transaktion, für die Post-Trade-Verarbeitung --- Sicherheiten Auswahl, Zahlung und Abwicklung, Verwahrung und Verwaltung während der Laufzeit der Transaktion --- wird von den Parteien zu einem Drittanbieter ausgelagert, Parteimitglied Tri-Party-Agenten sind Depotbanken. In Europa sind die wichtigsten Tri-Party-Agenten Clearstream Luxembourg, Euroclear, Bank of New York Mellon, JP Morgan und SIS. In den USA gibt es nur zwei: Bank of New York Mellon und JP Morgan. Da ein Tri-Party-Agent nur ein Agent ist, ändert die Verwendung eines Tri-Party-Dienstes nicht die Beziehung zwischen den Parteien, da der Agent nicht an dem Risiko von Transaktionen teilnimmt. Wenn einer der Parteien ausfällt, fällt die Wirkung immer noch ganz auf die andere Partei. Das bedeutet, dass die Parteien des Tri-Party-Repo weiterhin bilaterale schriftliche Vereinbarungen wie die GMRA unterzeichnen müssen. Auch der Tri-Party-Agent bietet keinen Handelsplatz an, in dem die Parteien Transaktionen verhandeln und ausführen können. Stattdessen, sobald eine Transaktion vereinbart wurde - in der Regel per Telefon oder elektronischen Messaging - beide Parteien selbstständig benachrichtigen die Tri-Party-Agent, der die Anweisungen entspricht und, wenn erfolgreich, verarbeitet die Transaktion. Der Agent wählt automatisch aus dem Depot des Verkäufers ausreichende Sicherheiten aus, die die vom Käufer vorgegebenen Kredit - und Liquiditätskriterien und Konzentrationsgrenzen erfüllen. Die ausgewählten Sicherheiten werden gegen gleichzeitige Zahlung von Bargeld aus dem Konto des Käufers ausgeliefert, vorbehaltlich der vom Käufer vorgegebenen Anfangsmargen. Anschließend verwaltet der Tri-Party-Agenten die regelmäßige Neubewertung der Sicherheiten, Margining, Ertragszahlungen an den Sicherheiten sowie (bei den meisten europäischen Tri-Party-Agenten), die Ersetzung von Sicherheiten, die nicht mehr mit der Qualität übereinstimmen Kriterien des Käufers, Ersetzung, um eine Einkommenszahlung zu verhindern, die ein Steuerereignis auslöst und auf Ersuchen des Verkäufers ersetzt wird. Es gibt derzeit wichtige Unterschiede zwischen europäischen und US-Tria-Party-Märkten. Tri-Party-Agenten dominieren die Abwicklung von US-Repo, was etwas in der Größenordnung von zwei Dritteln des US-Marktes entspricht, im Vergleich zu etwa 10 auf dem europäischen Markt. Das europäische Tria-Party-Repo wird in der Regel für die Verwaltung von Nicht-Staatsanleihen und Eigenkapital verwendet (obwohl sich der Anteil der Staatsanleihen seit der Krise mehr als verdoppelt hat), während die US-Tri-Party auf Schatz - und Staatsanleihen konzentriert ist (etwa zwei Drittel Dieser Markt). In europäischen Tria-Parteien-Systemen gab es immer einen wahren Term Repo, während Term Repos in US-Tria-Parteien-Systeme traditionell jeden Morgen abgewickelt werden, um nachmittags neu arrangiert werden (das gleiche für offene Repos). Dies sollte den Verkäufern (die in der Regel Broker-Händler) die tägliche Möglichkeit geben, Sicherheiten zu ersetzen und sich an Preisschwankungen anzupassen (anstatt mit der anderen Partei zu margieren), aber es erfordert die Tri-Party-Agenten, die Verkäufer für die meisten zu finanzieren Der Tag, die Schaffung eines systemischen intra-Tage Kredit-Exposition. In Europa wurde die Notwendigkeit, Tri-Party-Repos täglich zu entspannen, durch die Verwendung von direkter Substitution und Margining vermieden worden. Die Sorge um das systemische Risiko der riesigen Intra-Day-Kreditengagements der US-amerikanischen Tri-Party-Agenten (JP Morgan und Bank of New York Mellon) hat zu Reformen des US-Tria-Party-Marktes geführt, die es dem Europäer näher gebracht haben Tri-Party-Modell. Der US-Tri-Party-Markt dominiert zwei Arten von Investoren, Geldmarkt-Investmentfonds und Wertpapierleihe-Agenten, die Bargeld-Sicherheiten reinvestieren, die fast zwei Drittel des Marktes ausmachen. Diese Anleger haben kurzfristige Verbindlichkeiten und sind verpflichtet oder lieber in kurzfristige Vermögenswerte wie Repo zu investieren. Allerdings sind die meisten Tri-Party-Repos gegen mittel - oder langfristige Wertpapiere. Sofern kein Standard vorliegt, erscheint keine Repo-Sicherheiten in der Bilanz des Anlegers. Aber wenn es einen Default auf einem Repo geben würde, würden die Anleger die Wertpapiere auf ihre Bilanzen erhalten. Angesichts der Tatsache, dass sie diese Sicherheiten nicht oder nicht halten können, wären sie verpflichtet oder fühlen sich gezwungen, die Sicherheiten unverzüglich zu verkaufen. Wenn der Ausfall von einem großen Kreditnehmer war, könnten ausreichende Sicherheiten verkauft werden, um einen Feuerverkauf auszulösen. Das heißt, ein sich selbst verstärkender Kreislauf der Entsorgung und Preiskollaps. Der Europa-Tri-Party-Repo-Markt leidet nicht unter einer solchen Konzentration der Anlegerbasis. Zurück zu Häufig gestellte Fragen zum Repo Inhalt pageCopyright copy 2017 International Capital Market Association.